**刘煜辉：2025年A股将告别“投票器”，走向“称重机”**

在2025年中国首席经济学家论坛年会上，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉发表了一场引人深思的演讲。他指出，中国A股市场正逐渐从“投票器”的状态向“称重机”转变。这一观点源自巴菲特在1969年给股东的一封信，巴菲特提到：“股市短期看是个投票器，长期是个称重机”。这一比喻形象地描绘了市场情绪与基本面之间的关系。

回顾近年来A股市场的表现，不难发现，它确实常常表现出“投票器”的特征。市场情绪、投资者信心和即期预期主导了市场的短期波动。每当有重大消息或数据发布时，投资者往往会根据情感反应进行买卖，导致股市频繁波动，甚至出现非理性的价格波动。这种情绪主导的市场状态，使得A股市场难以反映企业的真实价值。

然而，刘煜辉坚信，A股市场终将走向“称重机”的时代。这意味着市场将更加注重企业的基本面和内在价值。长期来看，公司的盈利能力、行业潜力、管理水平等将决定其在股市中的表现。这种转变不仅是对市场成熟度的提升，更是投资者理念的升级。

刘煜辉指出，从“投票器”到“称重机”的转变需要时间和努力。当前，A股市场正处于这一转型的关键时期。投资者需要逐渐从对信任和信心的投票转变为对基本面的深刻分析。这要求投资者具备更加专业的知识和敏锐的市场洞察力，以便在波动中寻找确定性，把握投资机会。

在刘煜辉看来，2025年对于A股市场而言是机遇与挑战并存的阶段。一方面，市场正在经历深刻的转型，投资者需要适应新的市场环境；另一方面，中国经济正处于重要的转型期，这为A股市场提供了广阔的发展空间。

刘煜辉强调，中国的经济周期已进入康波右侧长周期状态，尤其是与房地产周期密切相关。这一理论来源于康德拉季耶夫长波理论，它强调经济增长有其特定周期。当前，中国正处于这一周期的波动阶段，但长期来看，经济的基本面仍然稳健。这为A股市场的长期发展提供了有力支撑。

展望2025年，刘煜辉认为A股市场将面临众多机遇。首先，中国的供应链结构稳健，经过多年的调整与优化，全球制造和贸易的市场份额并没有随着外部环境的变化而减弱，反而处于增长状态。这为中国企业的长期发展提供了有力保障。

其次，政策和市场环境的变革将为投资者带来新的机遇。国家对宏观经济政策和产业战略的深入调整，将为市场注入新的活力。投资者可以通过对国家政策的深入分析，找到具有前景的投资方向。

此外，刘煜辉还提到了国际环境的变化对A股市场的影响。随着全球化的深入发展，国际市场的波动将不可避免地影响到A股市场。然而，在刘煜辉看来，这种影响并非全然负面。它有助于推动A股市场进一步与国际市场接轨，提升市场的开放度和透明度。

刘煜辉还谈到了A股市场中的制度问题。他认为，要真正实现从“投票器”到“称重机”的转变，还需要解决市场中的制度漏洞。这包括量化交易、转融通和股指期货等问题。只有堵塞这些漏洞，才能确保市场的公平性和稳定性。

在演讲的最后部分，刘煜辉对投资者提出了建议。他认为，在未来的市场环境中，投资者需要保持警觉和理性。一方面要抓住市场转型带来的机会；另一方面也要谨慎避免市场情绪的剧烈波动造成的影响。只有这样，才能在复杂多变的市场环境中立于不败之地。

刘煜辉的演讲不仅为投资者提供了新的视角和思考方向，更对中国A股市场的未来发展充满了期待。在这个激动人心的转型时刻，让我们共同期待A股市场迎来它的“称重机”时代。

1.刘煜辉论A股：2025年将从“投票器”蜕变为“称重机”介绍

2.本站文章推荐

3.相关作者介绍

4.来源信息

5.同作者文章